Costco 股票 (COST):价格、预测以及 2026 年是否值得买入请注意,原文内容为英文。部分翻译内容由自动化工具生成,可能不完全准确。如中英文版本存在任何不一致之处,以英文版本为准。

Costco 股票 (COST):价格、预测以及 2026 年是否值得买入

By: WEEX|2026/07/10 05:15:00

Costco 股票 (NASDAQ: COST) 是市场上最受推崇的零售商之一,也是最昂贵的股票之一。2026 年 7 月初,其股价在 900 美元区间中低位徘徊,使 Costco 的市值超过 4000 亿美元,其估值引发了同样的争论:业务固然出色,但以目前的价格买入 Costco 股票还值得吗?本指南分析了 COST 目前的交易情况、最新财报表现、分析师预期,以及如何实际购买,包括为无法使用美国证券账户的投资者提供的代币化途径。

Costco 股票 (COST):价格、预测以及 2026 年是否值得买入

Costco 股票概览

Costco 是一家会员制仓储零售商,其大部分利润来自年度会员费,而非微薄的产品利润。这种模式是其整个投资逻辑的核心,因此在深入了解之前,先查看关键数据非常有帮助。

指标 (2026 年 7 月初)数值
代码 / 交易所COST / NASDAQ
股价~$915–950
市值超过 4000 亿美元
滚动市盈率 (P/E)~47–49 倍
10 年平均市盈率~39 倍
滚动每股收益 (EPS)~$19.91
常规年度股息~$5.37 (收益率 ~0.57%)
分析师共识买入
12 个月平均目标价~$1,060–1,095

这里最重要的一行是市盈率。Costco 的交易价格约为滚动收益的 47–49 倍,远高于其 10 年平均水平(约 39 倍),也远高于大多数零售同行的 20 倍左右的市盈率。投资者支付的是溢价,买的是可靠性,而非廉价。

为什么 Costco 股票享有如此高的市盈率溢价

简而言之:持久性。Costco 在全球的续费率接近 90%,在美国和加拿大超过 92%,这使会员收入转化为一种经常性的高利润现金流,其表现更像订阅业务而非零售商。这种可预测性正是市场给予高估值的原因。

这种溢价的风险同样显而易见。在近 50 倍市盈率下,Costco 股票的定价要求其持续执行,几乎没有犯错空间。如果同店销售额降温或会员增长停滞几个季度,其市盈率的下跌空间将远大于廉价股。今天看待 COST 的更好方式不是“业务好吗?”——它显然很好——而是“价格中已经包含了多少未来增长?”

Costco 最新财报对其增长的启示

Costco 于 2026 年 5 月 28 日公布的 2026 财年第三季度业绩显示,其增长引擎依然强劲。以下数据解释了为何其高溢价得以维持。

2026 财年第三季度 (2026 年 5 月 28 日公布)结果
净销售额692 亿美元,增长 11.6%
总收入 (含费用)705.3 亿美元
同店销售额+9.8%
电子商务同店销售额+21.5%
会员费收入13.7 亿美元,增长 10.7%
付费会员8290 万,增长 4.1%
全球续费率89.7%
净利润 / 每股收益21.9 亿美元 / $4.93 (增长 15%)

两点值得注意。首先,会员收入实现两位数增长且会员持续续费,这保护了利润基础。其次,数字化销售额增长超过 21%,表明 Costco 终于在不蚕食门店客流的情况下将流量转化为电子商务。对于如此规模的公司,低两位数的收入增长伴随 15% 的每股收益增长是一份强劲的成绩单——这就是为何多头认为其估值虽然高,但并非不合理。

-- 价格

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Costco 股票预测:分析师如何看待 COST 的走势

华尔街普遍持积极态度,但并非完全一致。截至 2026 年 7 月初,约 20 位分析师对 Costco 的共识评级为“买入”,12 个月平均目标价在 1,060–1,095 美元区间,意味着较当前水平有中个位数到低两位数的上涨空间。目标价的分布揭示了真实情况。

情景12 个月目标价隐含观点
牛市 (高估值)~$1,315增长与市盈率双双维持
共识平均值~$1,060–1,095~13% 上涨空间,稳健复合
谨慎 (如 DA Davidson)~$1,000,中性溢价市盈率限制了上涨空间
熊市 (低估值)~$740–781市盈率向历史水平回归

约 1,315 美元的高位与约 740 美元的低位之间的差距(超过 40% 的区间)几乎完全是估值之争,而非对业务本身的分歧。下调评级的分析师(如 DA Davidson 的“中性”评级)并不是说 Costco 是一家糟糕的公司,而是认为近 50 倍的市盈率已经反映了利好消息。一个独立的公允价值估算将 COST 定在 1,017 美元附近,接近其交易价格,这强化了“好公司,全价买”的解读。

Costco 股票现在是好的买入标的吗?

对于想要核心、低波动复合增长的长期投资者而言,Costco 仍然是美国零售业中最高质量的持仓之一——该股在过去五年中上涨了超过 175%,且会员模式在牛市和熊市中都表现出韧性。真正的难点在于入场价格。以约 48 倍市盈率买入意味着你的回报高度依赖于 Costco 能否维持溢价增长;哪怕出现一次疲软,即使业务保持健康,也可能触发市盈率下调。

经验丰富的投资者处理此问题的一种实用方法是将“持有 COST”的决定与“一次性买入”的决定分开。通过美元成本平均法 (DCA) 建仓,而不是在历史高位市盈率时投入大笔资金,可以降低在估值重置前买入的风险。Costco 更多时候是一只“值得耐心积累的优质股”,而非“不惜一切代价买入”的股票。

如何购买 Costco 股票 — 以及代币化替代方案

根据你所在地区和你想拥有的资产,有三种常见的 Costco 投资途径。

  1. 标准经纪账户。 最简单的路径:开立账户,搜索 COST,直接购买股票(或零碎股)。这赋予你真正的所有权、股息和投票权。
  2. Costco 直接股票购买计划 (DSPP)。 Costco 提供 DSPP,初始最低购买额为 250 美元,或承诺每月至少 25 美元,持续十个月,并收取 15 美元设置费。它还支持股息再投资 (DRIP) 以自动实现复利。
  3. 代币化股票,适用于无法使用美国经纪账户的投资者。 对于无法轻松开设美国经纪账户的交易者,代币化版本可在链上追踪 COST 的价格。在 WEEX 上,由 Ondo Finance 发行的 Costco 代币化股票 (COSTON) 提供对 Costco 的经济敞口,支持 24/5 兑 USDT 交易。WEEX 于 2025 年 12 月 23 日上线 COSTON 现货交易

对于代币化路径,有一个注意事项比其他任何因素都重要:像 COSTON 这样的代币是敞口,而非股权。你追踪的是价格和模拟的股息再投资,但你不拥有底层股票,不能直接获得股息,也没有投票权,并且你需要承担代币化资产特有的发行方、托管和监管风险。这是一种市场准入的变通方案,而不是在可以拥有股票的情况下替代直接持股。

关于 Costco 股票的总结

Costco 股票是一个罕见的案例,几乎每个人都认可其业务,只是在价格上存在分歧。会员模式、近 90% 的续费率、两位数的会员增长以及不断扩张的电子商务使 COST 成为零售业中最可靠的复合增长股之一。近 48 倍的溢价市盈率是这种可靠性的代价——这也是耐心买入而非一次性买入的主要原因。如果你想通过代币化产品研究或交易 Costco 敞口,WEEX 的 COSTON 上线是一个可行的选择;如果你想要真正的所有权和股息,经纪账户或 Costco 自己的购买计划是更纯粹的途径。

常见问题解答

1. Costco 股票在 2026 年是好的买入标的吗?

分析师平均将 Costco 评为“买入”,目标价在 1,060–1,095 美元左右,但近 48 倍的市盈率几乎没有犯错空间。它适合那些看重稳定性而非低入场价格的长期投资者,理想情况下应分批买入,而非一次性投入。

2. 为什么 Costco 股票这么贵?

Costco 的大部分利润来自经常性的会员费,续费率约为 90%,使其具有类似订阅业务的可预测性。市场为这种持久性支付了溢价——目前约为 47–49 倍市盈率,而历史平均水平约为 39 倍。

3. Costco 股票价格预测是多少?

共识 12 个月目标价在 1,060–1,095 美元左右,看涨高点在 1,315 美元附近,看跌低点在 740–781 美元附近。广泛的区间反映了对估值的争论,而非对业务质量的质疑。

4. Costco 股票支付股息吗?

是的。Costco 支付常规季度股息(年化约 5.37 美元,收益率约 0.57%),并定期支付大额一次性特别股息。常规收益率很小,因此 COST 更多是一个增长和复合的故事,而非收入型股票。

5. 我可以在美国境外购买 Costco 股票吗?

你可以使用提供美股交易的国际经纪商,或者通过 WEEX 上的 Costco 代币化股票 (COSTON) 等代币化股票获得价格敞口,该产品支持 24/5 兑 USDT 交易。请记住,代币提供的是经济敞口,而非真正的股票所有权。

风险提示

Costco 股票带有单只股票投资的常规风险:近 48 倍市盈率的溢价意味着如果增长放缓或市盈率压缩,股价可能会大幅下跌,且单一名称的集中度放大了这种波动。如果你通过 COSTON 等代币化产品获得敞口而非购买股票,你将承担额外风险——你不拥有底层股票及其投票权和股息权,并且你面临代币化资产特有的发行方、托管、流动性和监管风险,这些资产 24/5 交易,且在底层美国市场休市时可能会出现价格缺口。切勿投资超过你所能承受的损失,并在购买前进行自己的研究。

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